¿Que tipos de ETF existen?

El mundo de la inversión es muy complejo pero, sobre todo, extenso. A lo largo de los años, un mismo producto ha supuesto la aparición de otros que, aunque comparten características similares y se engloban dentro del mismo grupo, tienen alguna peculiaridad.

Uno de esos productos es el ETF. Estas siglas corresponden a Exchange Trade Fund y, básicamente, es un fondo de inversión que replica un índice, como el Ibex-35. La evolución de este ETF irá ligada a la evolución del índice. Son los más comunes, pero no los únicos. Más allá de los ETF sobre renta variable, se pueden encontrar otros de renta fija, monetarios, apalancados e inversos.

Tipos de ETFs

Aunque a priori puede parecer sencillo enumerar una lista con los ETFs más comunes, todo depende del criterio utilizado para la clasificación. El más común, según la CNMV, es el que refleja la política de inversión del fondo, aunque puede haber otros como la estrategia. La Comisión establece tres tipos:

• ETF que siguen la evolución del mercado.
• ETF inversos o de exposición inversa al mercado.
• ETF apalancados.

ETF evolución del mercado

Estos son los ETFs más comunes y su funcionamiento es muy sencillo. Replican un índice de referencia, como el Ibex-35 o el Daxx. Comprar estos ETFs es sencillo y se puede hacer mediante compras de las acciones que integran el índice en la misma proporción que están en el índice , fondos físicos, o con instrumentos derivados, fondos sintéticos. Cuando sube el índice sube el ETF y viceversa.

ETF inversos

Los ETF inversos son los que replican el comportamiento de un índice,igual que los anteriores, pero de forma inversa. Es decir, un índice que evoluciona al contrario de la tendencia del mercado. Esto significa que, cuando el índice pierda valor, el fondo tendrá rentabilidad positiva, y viceversa. Para identificar este tipo de ETF, lo más común es que vayan acompañados de la palabra inverso o short.

ETF apalancados

Hace unos momentos, nos referíamos y definíamos los etfs sintéticos. Son aquellos que utilizan instrumentos derivados para replicar el índice al que se refieren. En este grupo, se encuentran los llamados  fondos apalancados, los más comunes.  Son aquellos que replican el índice bursátil en una determinada proporción o apalancamiento. Esto significa que tanto las ganancias como las pérdidas del índice se incrementan según nivel de apalancamiento del producto. En un ETF apalancado por dos, las ganancias y las pérdidas del índice subyacente se duplican con el ETF.

Estos ETFs son los que llevan un mayor riesgo, cuanto mayor es el grado de apalancamiento mayor es la pérdida (o la ganancia). En este tipo de ETFs se tiene en cuenta la evolución diaria y no la evolución total. Esto significa que la rentabilidad se calcula de un día para otro, y no entre el valor al inicio de la inversión y el valor final. Es decir, si se tiene un ETF apalancado por dos, y el índice se ha revalorizado un 50%, el ETF no va a ganar un 100% exacto.

ETFs en función del índice al que replican

Estos ETF más sofisticados requieren un mayor conocimiento por parte del inversor y entrañan mayor riesgo que los ETF no apalancados.

• ETFs sobre renta variable: Se trata de ETFs que replican indices de cestas de acciones de las principales bolsas mundiales como pueden ser el Ibex 35, el DAX 30, etc. Ademas los ETFs pueden replicar indices de renta variable que sean ponderados por capitalización, por rentabilidad por dividendos, etc.

 

• ETFs sobre indices de renta fija: Son aquellos que replican los indices de activos finacieros de deuda que representan cestas de bonos u obligaciones publicas o privadas.

 

• ETFs monetarios: Son indices que representan a activos de deuda estatal a corto plazo con máxima calificación de crédito, asi como activos monetarios negociados en el mercado intercambiario.

 

• ETFs sobre indices nacionales:  Hacen referencia a los indices que reflejan las bolsas nacionales tales como Ibex 35, Merval, Dow Jones.

 

• ETFs sobre indices regionales: Se trata de indices de renta fija o variable que representan a empresas dentro de determinadas regiones de un pais o incluso continental.

 

• ETFs sobre indices globales: Hacen referencias a indices mundiales de renta fija o variable que integran valores de los diferentes paises del mundo con mercados organizados.

 

• ETFs sobre indices según capitalización: Son indices que no representan a los mercados bursátiles nacionales, continentales o globales, sino que representan a grupos de valores atendiendo a su capitalización bursátil, por ejemplo: empresas de alta, de media, o de baja capitalización.

 

• ETFs sobre sectoriales: Hacen referencia a fondos que replican indices de los diferentes grupos o sectores empresariales.

 

• ETFs sobre indices que replican carteras formadas por empresas con diferentes estilos de gestion: Son fondos que invierten en empresas de valor o de calidad y de poca volatilidad normalmente pertenecientes a sectores maduros o con expectativas de crecimiento mayores a la media en el largo plazo.

 

• ETFs apalancados: Son aquellos que replican el indice bursátil en una determinada proporción o apalancamiento, de forma tal que las ganacias o perdidas se incrementan segun este grado de apalancamiento.

 

• ETFs inversos: Son aquellos que permiten a los inversores operar en sentido contrario al mercado en genral, ya que estos fondos permiten ganar cuando los mercados bajan.

 

• ETFs apalancados inversos o ultrainversos: Son ETFs inversos que además replican de forma apalancada el indice bursátil.

Cómo diferenciar ETFs a través del nombre

A la hora de elegir un ETF, es importan saber cómo se nombra. Un mismo producto tiene muchas variantes, por lo que habrá que diferenciar uno de otro. Estos nombre permiten conocer las características básicas de los ETFs, pero sus siglas y palabras, muchas veces términos anglosajones, no son muy conocidas. Sin embargo, estos nombres dan información básica y esencial como el nombre de la gestora, el índice de referencia, el tipo de inversión, etc.

Desde la CNMV, ofrecen unos ejemplos para aprender a diferenciar los productos.

Gestora XYZ UCITS ETF EURO STOXX 50

• La entidad gestora es XYZ.
• UCITS (Undertakings for Collective Investments in Transferable Securi- ties Directive). Significa que el ETF cumple la normativa europea sobre fondos que regula los organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios.
• Replica el índice EURO STOXX 50.
• El ETF sigue la tendencia de mercado, pues no señala lo contrario.

Gestora XYZ UCITS ETF EURO STOXX 50 DAILY LEVERAGE

• Gestora: XYZ.
• UCITS (Undertakings for Collective Investments in Transferable Securi- ties Directive).
• Replica al EURO STOXX 50.
• DAILY LEVERAGE : es un ETF de estrategia, con apalancamiento diario.

Gestora ABC IBEX 35 ETF FI COTIZADO ARMONIZADO

• La entidad gestora es ABC.
• Replica el Ibex-35.
• Fi cotizado armonizado quiere decir que este ETF español cumple la normativa europea sobre fondos que regula los organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios.
• No es ni apalancado ni inverso.