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La gestión activa y la gestión pasiva

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A lo largo de todos los años, uno de los debates por excelencia, es la elección entre gestión activa y pasiva. Los beneficios se obtienen de ambas formas, y no pocas empresas apuestan por ambos métodos. Para los expertos en fondos de inversión, y para los usuarios es importante conocer los pros y los contras, pero lo cierto es que nunca se ponen de acuerdo.

Como sabemos, la gestión pasiva supone la inversión en un fondo que replica un índice concreto, y que tus beneficios irán en función de lo que haga dicho índice. Lógicamente la gestión activa será lo contrario, y los inversores y expertos intentan superar a los fondos índice de gestión pasiva mediante fórmulas y técnicas. Los fondos índice son mucho más baratos, y no será necesaria la participación de varios gestores, ya que prácticamente no hay que hacer nada, y además te permite diversificar tu cartera al máximo.  

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La gestión pasiva es actualmente el 36% de todas las acciones en fondos de inversión, y un porcentaje mucho más pequeño si nos referimos solo a la renta fija. Es decir que todavía hay mucho camino para ganar en el mercado. Además los fondos de inversión son mucho más baratos.

En los fondos de inversión y ETFs lo único que pueden controlar los inversores, son las cuotas. Y esto es así, porque existe una relación entre las cuotas y el rendimiento. Por supuesto también con el riesgo. Ciertamente el rendimiento tiene algo que ver con esto. Charles Ellis en un artículo de Analistas Financieros Diario hablaba de lo dura que es la gestión de activos y el aumento de la inversión en fondos índice.  Esto se debe en parte al hecho de que la industria de inversión es, cada vez, más sofisticada, es decir, más profesional. Por lo tanto limitan la oportunidad para los gestores de activos de superarse.

Hay algunas muy buenas razones por las que los inversores pueden querer invertir más fondos de gestión activa y en determinados sectores. Siempre que tenga el marco adecuado y las expectativas esto puede tener sentido. Sin embargo, los inversores deben estar atentos a los costes. Ya sabemos que los inversores son propensos a perseguir el rendimiento. Esto a menudo conduce a un ciclo de flujos de activos en auge y una inevitable decepción para los inversores.

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