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Análisis de Performance Lyxor ETF Ibex 35 Inverso

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Lyxor ETF IBEX 35 INVERSO:

Fondo emitido por Societé General.
Es un fondo cotizado que trata de alcanzar el rendimiento del Ibex 35 Inverso.
El Ibex 35 Inverso replica los rendimientos del Ibex 35 con dividendos en sentido contrario.

El Indice IBEX 35 está compuesto por las 35 principales empresas españolas.
Siendo las principales empresas que lo componen:

-Banco Santander S.A
-Telefonica S.A
-Banco Bilbao Vizcaya Argentaria
-Iberdrola S.A
-Repsol TPF S.A
-INDITEX
-ACS ACTIVIDADES CONS y SERV
-ABERTIS INFRAESTRUCTURAS S.A
-ARCELORMITTAL
-BANCO POPULAR ESPAÑOL

Se ha realizado un Análisis de Performance del fondo cotizado Lyxor ETF IBEX 35 INVERSO en comparación con su benchmark o índice de referencia el IBEX 35 INVERSO.
Los datos de partida han sido las cotizaciones diarias desde el 04-01-2010 hasta el 20-08-2010.

A continuación puede observarse los resultados obtenidos.
En la siguiente tabla se hace un resumen de los resultados en cuanto a rentabilidad y riesgo:

 

7.bmp

Se observa que el Lyxor ETF IBEX 35 INVERSO tiene una rentabilidad del 7,7 % en el periodo de estudio frente al 8 % que presenta el propio índice de referencia.
La rentabilidad media anual en el ETF es de 12,30 %, mientras que en el IBEX 35 es del 12,74 %.
Podemos observar que además el fondo cotizado Lyxor ETF IBEX 35 INVERSO tiene volatilidad ligeramente mayor que el Benchmark en este periodo.

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Estos datos muestran que el índice de referencia obtiene una mejor rentabilidad a un menor riesgo que el ETF.

En el siguiente recuadro se resume los resultados obtenidos en los Ratios de Performance:

 

8.bmp

Observamos que el ETF presenta un Alfa negativa, lo que quiere decir que el gestor del fondo no logra superar la prima por riesgo que se obtiene en el mercado. Este Alfa no es muy grande, por lo que el efecto negativo es ligero.

La Beta es 1,007 muy cercana a 1, por lo que se observa una correlación muy elevada entre la rentabilidad del ETF y del índice de referencia.
En cuanto a la Beta se ha observado una Beta de subida de 0,9965, y una Beta de bajada del 0,9978, lo que quiere decir, que el ETF ha presentado mayor correlación con el índice de referencia durante el periodo de estudio en los momentos de bajada que en los de subida.

El Tracking Error es del 4,30 %, es decir hay un spread del 4,30 % entre los rendimientos del ETF y benchmark.

El ETF presenta peor resultado en cuanto a Índice de Sharpe, 0,30 frente a 0,31 del benchmark. El Incide de Sarphe es una medida de la remuneración al riesgo que obtiene cada gestor en términos de rentabilidad por diferencial de tasa libre de riesgo, por cada punto porcentual de desviación típica del rendimiento de la cartera. Interesan aquellas carteras que tengan un mayor Índice de Sharpe o relación rentabilidad riesgo.

El Ratio de Información es igual a -0,10 .Este ratio, muestra el nivel de rentabilidad extra por unidad de riesgo asumido.Cuanto más alto sea este ratio mejor. El ratio negativo en muestra una rentabilidad más baja por riesgo asumido que el benchmark.

Fuente : Bolsa de Madrid-Elaboracion propia

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