ETFs de Mercados Emergentes

La posibilidad que nos brinda invertir en las economías emergentes parecería ser interesante ya que cumplen con una serie de requisitos necesarios para su inversión:
• Son exportadores de commodities
• Tienen muy bajo déficit
• Potenciar el consumo privado

Aunque como factor negativo debemos tener en cuenta el tan comentado riesgo país, al final una inversión en una divisa distinta a la nuestra, como lo el dólar, y en países emergentes es para una parte pequeña de la cartera.

Dentro del gran mundo de los Fondos Cotizados, si hablamos de renta variable y mercados emergentes estamos hablando del fondo cotizado IShares MSCI Emerging Markets (EEM). Se trata del ETF mas seguido en estos momentos dentro de los mercados emergentes, cuya contratación diaria es superior a los 1.000 millones de dólares.

Según los expertos, en los países emergentes tiende a haber más ineficiencias que se convierten en oportunidades de inversión que son más fáciles de explotar con gestores especializados. Cuando hay ineficiencias la gestión activa da calidad.

En España, Lyxor comercializa siete ETF sobre mercados emergentes, mientras que BBVA ofrece otros dos. Estos productos permiten apostar por países concretos como China, India, Rusia y Brasil o decantarse por apuestas menos específicas que permitan ganar exposición a Europa del Este (Hungría, República Checa y Polonia) o Latinoamérica e incluso a los emergentes en general a través del ETF que replica el índice MSCI Emergentes.

Eso sí, el inversor deberá pagar el coste que supone el acceso a un mercado extranjero, y en España contratar un ETF puede suponer entre 7 y 8 euros mientras que fuera rondaría entre los 18 y los 20 euros.

Actualmente, los mejores ETFs este año son el Lyxor ETF Brazil con un rentabilidad del 129% y el Acción Footsie Latibex Brasil con el 113%.

ETFs que replican el precio del Oro

Los ETFs de oro son productos diseñados para seguir lo más de cerca posible la evolución del precio de este metal precioso. La mayor parte de estos fondos cotizados se autocalifican como algo parecido a certificados de oro cotizados, lo que significa que están respaldados al 100% por el metal cuyo valor representan.

Una de las ventajas de estos ETFs consisten en participar de la buena evolución del precio de los metales preciosos a cambio de un coste mínimo de gestión, cerca del 0,4% anual, y de una comisión relativamente baja que le cobrará su broker o agencia de valores por operar en el mercado de valores.

En varios países la compra de oro físico no conlleva cargas tributarias, pero sí la suele tener la de plata, donde el sobreprecio de compra de la plata suele rondar el 30%. En general, los ETFs son una forma algo segura de participar en el mercado de los metales preciosos, además de ser una forma barata y limpia.

Si lo que buscamos es participar en serio, con una proporción significativa de su patrimonio, en el mercado alcista del oro, es aconsejable hacerlo en alguna forma de inversión que no sea la tenencia física del mismo. Además de los ETFs, hay otros productos que se pueden utilizar, pero difícilmente serán más cómodos que estos fondos cotizados, ya que en cuestión de un minuto puede transformar su patrimonio en oro a uno de plata, o al mercado bursátil general, o a cualquier sector del mercado bursátil en el que piense que habrá grandes revalorizaciones.

Todo esto lo podrá conseguir a unos costes muy baratos, que no tienen parecido alguno con lo que es la compra directa de oro o plata físico a una firma especializada, o con los gastos que lleva envueltos la compra de una casa.

Los ETFs de los metales preciosos han sido muy criticados en general, precisamente por defensores de la inversión en metales preciosos, perdiendo de vista el hecho de que el gran aumento experimentado en las cifras de inversión de oro y plata ha tenido una importante ayuda con la existencia de los ETFs.

¿Qué es un ETN?

Un ETN es un producto similar a los ETFs. Se trata de una deuda senior subordinada emitida por una entidad financiera cuyo objetivo es proporcionar al inversor otra forma de inversión similar a la de un fondo cotizado.

No son acciones ni son ETFs aunque poseen características similares a estos dos activos. Por ejemplo al igual que las acciones cotizan en los mercados en tiempo real y al igual que un ETF replican el comportamiento de índices.

La estructura que posee un ETN es similar a la de un producto estructurado mediante el cual el inversor compra un activo financiero que cotiza en bolsa y que replica un índice de forma diaria en tiempo real, tiene un vencimiento (normalmente a muy largo plazo) y en esta fecha de vencimiento se abona al inversor la revalorización del índice correspondiente.

Una de las diferencias que tiene este producto respecto de los ETFs es que mientras la cartera de un ETF está compuesta por los componentes del índice, la cartera de un ETN está compuesta por bonos y opciones que replican al subyacente en tiempo real.

En general replica mejor al índice un ETN que un ETF, ya que no tiene tracking error, es decir lo que se desvía en rentabilidad respecto del índice. Ademas, con un ETN existe riesgo de crédito del emisor pudiendo tener pérdidas un nuestra inversión por la bajada de calificación crediticia del mismo, en cambio en un ETF es como un fondo de inversión donde la cartera está respaldada por los propios valores que lo componen.

Desde el punto de vista de rentabilidad, ambos productos son muy similares pero debemos asumir un riesgo adicional que es el del emisor, actualmente el principal emisor de ETN es Barclays Bank.

Ventajas de los ETFs

Los Fondos Cotizados poseen múltiples ventajas para los inversores, ventajas de la inversión en acciones junto con las de los fondos indexados tradicionales.

De esta manera le permiten al inversor beneficiarse de la evolución de los mercados de Renta Variable en cualquier horizonte temporal de inversión. Los ETFs nos permiten acceder a una amplia variedad de acciones mediante un único producto que cotiza de forma continua, además de poder diversificar su cartera sin necesidad de utilizar varios activos.

Algunas de sus ventajas son:

• Sencillez: Cada ETF sigue paso a paso la evolución del índice bursátil sobre el que está emitido, es decir que cuando el índice se aprecia el ETF que replica sobre el mismo también lo hará, y viceversa.
• Rentabilidad y Transparencia: Los ETFs le permiten aprovechar mediante una sola operación los movimientos de un índice con el mismo costo de transacción que supone negociar una acción española, y con independencia de cuál sea la exposición geográfica del índice.
• Flexibilidad en la negociación: A diferencia de lo que sucede con un Fondo de Inversión tradicional, los ETFs se negocian en la Bolsa de forma continua, igual que una acción. De esta manera con los ETFs puede aprovecharse cualquier oportunidad de compra o de venta que se produzca en el índice de referencia durante la sesión bursátil. No existe una cantidad mínima de negociación, cada inversor decide el importe a invertir partiendo de un efectivo reducido.
• Liquidez: Los ETFs están sujetos a estrictas normas que garantizan su liquidez. Varias entidades financieras se comprometen a estar presentes en mercado a lo largo de la sesión bursátil a través de un contrato de liquidez realizado con la Bolsa, con una horquilla o diferencial de precios reducida y una cantidad mínima prefijada. Estas entidades son independientes de la sociedad gestora.
• Costos reducidos: A diferencia de lo que sucede con un fondo de inversión tradicional, los ETFs no conllevan costos ni de entrada ni de salida en su negociación en Bolsa. Las comisiones de gestión anuales son reducidas y la determina el operador. Al igual que sucede con la compra-venta de acciones, su intermediario le cobrará una comisión de corretaje y unos derechos de custodia por la negociación de ETFs.