Fiscalidad de los ETFs: Se esperan futuros cambios

Los ETFs tienen la característica de ser un producto cotizado, con lo cual la principal desventaja que tienen es la fiscalidad, ya que en comparación con los fondos tradicionales no son muy atractivos, debido a que los ETF obligan al inversor a pagar un peaje fiscal cada vez que decide desinvertir en uno de ellos, como sucede con las acciones.

Las ganancias patrimoniales obtenidas en un período inferior o igual a 1 año se someten a la escala general del impuesto. Las obtenidas en un plazo superior a un año tributan al 18% independientemente de su periodo de generación, y a diferencia de los fondos tradicionales, las ganancias patrimoniales no están sujetas a retención.

En este último mes se hablo sobre la posibilidad de que se introduzca un importante cambio en la fiscalidad de los ETFs, ya que el gobierno podría aprobar un cambio legal que modifique la fiscalidad de los ETF domiciliados en el extranjero.

Este cambio es muy esperado por algunas gestoras de ETFs, como Barclays que es la más importante de Europa, y que junto con Deutsche Bank, esperan poder lanzar sus fondos en España. Los ETFs de estas gestoras se diferencian de los fondos comercializados por BBVA o Lyxor ya que si usted vende un ETF en el día no tienen retención porque al final de año se hacen los números con Hacienda. En cambio, los productos de Barclays y Deutsche si tienen retención a cuenta inmediatamente cuando son vendidos, lo cual genera una gran desventaja para estas gestoras.

De esta manera, Barclays podría lanzar en España un fondo cotizado vinculado al Ibex 35. Esta gestora fue una de las cuatro gestoras que junto con BBVA, Santander y Lyxor, obtuvo de BME una licencia para crear fondos cotizados ligados a este índice bursátil.

A pesar de que en España los fondos cotizados crecieron un 49% en el 2008, todavía estamos muy lejos de alcanzar, por ejemplo la bolsa alemana la cual mueve en este negocio 70 veces mas qua la española.

Solicitar Borrador de Declaración de Renta

Según las Fechas estipuladas por Hacienda para la Declaración de Renta 2008, el próximo lunes 2 de Marzo comienza el periodo en el cual los contribuyentes pueden solicitar el Borrador de Declaración de Renta. Los contribuyentes que lo requieran lo podrán hacer hasta el 23 de Junio.

Pero las fechas para confirmar borrador de Renta son las comprendidas a partir del 1 de abril y hasta el 30 de junio (hasta el 23 de junio si domicilia el pago). En este periodo, una vez recibido el borrador, los contribuyentes deben revisarlo y pueden modificarlo o completarlo si así lo desean.

Volviendo a la solicitud del borrador, lo pueden hacer todos los contribuyentes que reúnan las condiciones fijadas por la ley para recibirlo. Si reúne estas condiciones para recibir el borrador, la Agencia Tributaria se lo enviará y si no, le remitirá los datos fiscales.

¿Quienes pueden recibirlo? Los contribuyentes que sólo tengan rendimientos del trabajo, rendimientos del capital mobiliario con retención o ingreso a cuenta, Letras del Tesoro, imputación de rentas inmobiliarias de dos inmuebles como máximo, ganancias patrimoniales sometidas a retención o ingreso a cuenta y subvenciones para la adquisición de vivienda habitual. Como podrán ver, aquellos inversores de fondos cotizados que hayan reembolsado sus participaciones quedan incluídos en este apartado.

Si quiere adelantarse a la solicitud, usted puede acceder al Simulador de Renta 2008-2009 provisto por la Agencia Tributaria.

Y si aún tiene dudas, Financial Red tiene un blog especializado en temas impositivos como la Declaración de Renta: impuestosrenta.com.

Índice IBEX 35 Inverso

Bolsas y Mercados Españoles (BME) ha creado un nuevo índice negociable. denominado Indice IBEX 35 Inverso, el cual se utilizara para servir de subyacente para el lanzamiento de Fondos Cotizados Inversos, para que de esta manera el inversor tenga la posibilidad de compensar un mercado bajista.

Este nuevo índice, como ya dijimos llamado IBEX 35 Inverso, replica el comportamiento inverso del índice IBEX 35 con dividendos, y según se ha informado, el cálculo y la difusión de ambos índices, en tiempo real, se iniciará en la primera semana de mayo.

El IBEX 35 con dividendos es un índice que incorpora la variación de precios de los valores, la rentabilidad obtenida por el reparto de dividendos y otros pagos al accionista. Con lo cual, este indicador muestra el impacto que este tipo de retribuciones tiene sobre una cartera réplica del índice IBEX 35.

Este nuevo índice tiene los mismos componentes, criterios de cálculo y ajustes que el IBEX 35, con las actualizaciones que correspondan al pago de dividendos ordinarios.

Como dijimos, el IBEX 35 Inverso replica los movimientos diarios del índice IBEX 35 con Dividendos pero en el sentido contrario. Esto significa que si en una sesión el IBEX 35 con dividendos tiene rentabilidad positiva, el IBEX 35 Inverso, en esa misma sesión, tendrá una rentabilidad negativa por una cantidad similar, ya que la fórmula de cálculo del IBEX 35 Inverso incorpora un elemento de inversión en renta fija libre de riesgo, con lo cual el comportamiento de este índice no es perfectamente simétrico al del IBEX 35 con dividendos.

Justamente hoy, BME dió comienzo con el proceso de selección de propuestas para la concesión de licencias de uso del índice IBEX 35 Inverso como subyacente para el lanzamiento de Fondos Cotizados (ETFs).

ETFs Sector Infraestructura: se augura buen futuro

Los ETF ya hace varios años son los principales productos financieros cotizados en EEUU y en las principales economías de Europa.

Ahora es el nuevo presidente de EEUU, Barack Obama, quien apuesta a estos productos, mas precisamente a los fondos cotizados de los sectores de las infraestructuras y de las energías renovables los cuales en su mayoría arrojan saldos positivos.

Los principales ETFs que se encuentran en el sector de las infraestructuras que cotizan en EEUU son iShares Infrastructure Fund y el SPDR/FTSE Macquarie Global Infrastructure Fund, los cuales acumulan muy buenas rentabilidades, siendo estas del 3,21% y del 2,20%, respectivamente, desde inicios de este año.

La política de Obama apunta particularmente a la actualización de la red de infraestructura, y sabe muy bien que para este fin su país necesita entre 300.000 y 700.000 millones de dólares para modernizar su red de carreteras, puertos y aeropuertos, con lo cual realizara un plan de restauración para puentes, presas y autopistas para mejorar el estado de las mismas.

Para cumplir con este fin se propone destinar 60.000 millones de dólares de fondos federales durante los próximos 10 años para el desarrollo de estas infraestructuras y la creación de un Banco Nacional de Infraestructuras que se ocupe de gestionar los fondos.

Adicionalmente, se propone lograr la creación dos millones de puestos de trabajo en la próxima década y unas desgravaciones fiscales para empresas de este sector.

En España, primero fueron los fondos de capital riesgo, luego los fondos de inversión y ahora es el turno de los ETF los que se han ingresado al sector de las infraestructuras. Según consta en la CNMV, la plataforma de ETF EasyETF, de Axa Investment Managers y BNP Paribas, va a comercializar en España, a través de Axa IM, los primeros ETF que invierten sólo en infraestructuras, en sector que en tiempos de crisis es un tanto atractivo teniendo en cuente su histórico carácter defensivo.

ETF de deuda corporativa “triple A”

Los ETF (Exchange-Traded-Funds) pueden traducirse en castellano como Fondos de Inversión Mobiliaria que cotizan en bolsa. Como ustedes saben, se trata de fondos que se negocian como las acciones, los cuales se pueden comprar y vender en el día. Es decir, el inversor puede invertir con la misma facilidad en la acción de Telefónica o Santander que en un fondo ETF.

Como con las acciones, el precio de los ETF varía continuamente a lo largo del día, en función de la oferta y la demanda. El inversor los podrá vender cuando desee, durante el período de negociación de la bolsa de valores en la que estén cotizando, dando la orden de venta a su intermediario financiero.

Hoy en día, los ETF que replican en deuda corporativa con calificación AAA se han convertido en una oportunidad muy interesante para el inversor minorista ante un posible escenario de deflación, ya que según los expertos, incrementaría la rentabilidad real de las notas que emiten las empresas.

En EEUU, los inversores minoristas apuestan fuertemente por los ETF de bonos corporativos como forma de ahorro ante una inminente caída de los precios. Uno de los ETF de este tipo más populares entre los operadores estadounidenses es el iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund que acumula una rentabilidad en lo que va de año del 0,26%.

En Europa todavía no se encuentra fuertemente instalado este tema, aunque varios analistas no descartan la entrada de estos productos en el largo plazo, ya que existen bonos de compañías como Telefónica o Iberdrola con muy alta calidad.

En el segmento de fondos cotizados o ETF, el efectivo negociado se elevó a 269 millones de euros, el 14,7 por ciento más que en diciembre, y el número de negociaciones, que se situó en 3.300, experimentó un incremento del 18 por ciento respecto a diciembre y del 5,7 por ciento respecto a enero del pasado año.