¿Qué es un ETN?
Un ETN es un producto similar a los ETFs. Se trata de una deuda senior subordinada emitida por una entidad financiera cuyo objetivo es proporcionar al inversor otra forma de inversión similar a la de un fondo cotizado.
No son acciones ni son ETFs aunque poseen características similares a estos dos activos. Por ejemplo al igual que las acciones cotizan en los mercados en tiempo real y al igual que un ETF replican el comportamiento de índices.
La estructura que posee un ETN es similar a la de un producto estructurado mediante el cual el inversor compra un activo financiero que cotiza en bolsa y que replica un índice de forma diaria en tiempo real, tiene un vencimiento (normalmente a muy largo plazo) y en esta fecha de vencimiento se abona al inversor la revalorización del índice correspondiente.
Una de las diferencias que tiene este producto respecto de los ETFs es que mientras la cartera de un ETF está compuesta por los componentes del índice, la cartera de un ETN está compuesta por bonos y opciones que replican al subyacente en tiempo real.
En general replica mejor al índice un ETN que un ETF, ya que no tiene tracking error, es decir lo que se desvía en rentabilidad respecto del índice. Ademas, con un ETN existe riesgo de crédito del emisor pudiendo tener pérdidas un nuestra inversión por la bajada de calificación crediticia del mismo, en cambio en un ETF es como un fondo de inversión donde la cartera está respaldada por los propios valores que lo componen.
Desde el punto de vista de rentabilidad, ambos productos son muy similares pero debemos asumir un riesgo adicional que es el del emisor, actualmente el principal emisor de ETN es Barclays Bank.
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