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¿Qué es un ETN?
Publicado por viviana - 10/10/2009 a las 22:39:30
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Un ETN es un producto similar a los ETFs. Se trata de una deuda senior subordinada emitida por una entidad financiera cuyo objetivo es proporcionar al inversor otra forma de inversión similar a la de un fondo cotizado.
No son acciones ni son ETFs aunque poseen caracterÃsticas similares a estos dos activos. Por ejemplo al igual que las acciones cotizan en los mercados en tiempo real y al igual que un ETF replican el comportamiento de Ãndices.
La estructura que posee un ETN es similar a la de un producto estructurado mediante el cual el inversor compra un activo financiero que cotiza en bolsa y que replica un Ãndice de forma diaria en tiempo real, tiene un vencimiento (normalmente a muy largo plazo) y en esta fecha de vencimiento se abona al inversor la revalorización del Ãndice correspondiente.
Una de las diferencias que tiene este producto respecto de los ETFs es que mientras la cartera de un ETF está compuesta por los componentes del Ãndice, la cartera de un ETN está compuesta por bonos y opciones que replican al subyacente en tiempo real.
En general replica mejor al Ãndice un ETN que un ETF, ya que no tiene tracking error, es decir lo que se desvÃa en rentabilidad respecto del Ãndice. Ademas, con un ETN existe riesgo de crédito del emisor pudiendo tener pérdidas un nuestra inversión por la bajada de calificación crediticia del mismo, en cambio en un ETF es como un fondo de inversión donde la cartera está respaldada por los propios valores que lo componen.
Desde el punto de vista de rentabilidad, ambos productos son muy similares pero debemos asumir un riesgo adicional que es el del emisor, actualmente el principal emisor de ETN es Barclays Bank.
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